早报-汇易网精选-蛋白类-2025年9月2日

自7月底/8月初秘鲁新季鱼粉预售“高企”以后，本网已经多次提到，因报价显著偏高、内外明显倒挂，严重制约了我国鱼粉厂商的采购意愿。不过，上周期间，秘鲁新季鱼粉预售报价出现了大幅下调，这令国内外鱼粉报价倒挂状态已然改善，也令新季预售成交市场终“破冰”。根据JCI秘鲁资讯了解，当前秘鲁新季超级蒸气鱼粉预售参考报价在CNF1750美元/吨，较预售启动报价下调100美元/吨，实际成交则仍以具体议价为准，折合人民币理论成本在12794元/吨，而我姑哦超级蒸气鱼粉参考报价在13400—13500元/吨，可见内外已不再倒挂（详见下图）。当然，据悉，近几个捕季超级蒸气鱼粉产量都十分有限，故近阶段新季鱼粉预售成交多为日本级等，日本级新季鱼粉预售参考报价约在CNF1700美元/吨左右。而根据不同统计口径，截至近期秘鲁新季鱼粉预售成交量有统计为2万吨左右，也有统计在3万吨附近。另一方面，早在今年8月初，本网在《JCI观察：秘鲁B季鳀鱼考察即将展开与科考船亟待更新换代》一文中曾提到，秘鲁巨型鱿鱼可持续管理委员会（Calamasur）主席提到，秘鲁海洋研究院（Imarpe）的科考船已迫切需要更新换代。特别是在今年3月上旬，秘鲁海洋研究院（Imarpe）在进行A季鱼资源考察之际，曾有一艘科考船发生了机械故障，令考察活动有所推迟。而近阶段，秘鲁Austral公司崭新的渔船“M/V ADRIANA”号自挪威抵达，并在命名仪式上受到生产部长的热烈欢迎。“ADRIANA”号采用尖端技术，总投资逾1000万美元。船长49.9米，宽11米，冷藏能力达719公吨。渔船冷藏能力的提升或有利于增加秘鲁B季优质蒸气鱼粉（特别是超级蒸气鱼粉）的产量。此外，目前秘鲁鳀鱼产卵计数考察正在进行中，预计9月中旬左右结束；而声纳学考察则预计在9月10日展开，详见下表：总体来说，近一段时间随着秘鲁新季鱼粉预售报价骤降，其成交市场已然“破.........【详细内容】

      澳大利亚近月(9/10期)月船期进口成本较上一工作日(星期一)有所上涨，上涨的幅度为:7,  乌拉圭近月(9/10期)月船期进口成本较上一工作日(星期一)有所上涨，上涨的幅度为:7,  其他详细的看下列表格............

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在全球大豆贸易的版图中，美国大豆产业正处于一种看似矛盾却又真实的境地——截至2025年8月21日，2024/25年度对中国（大陆地区）大豆出口量同比减少8.3%，然而2024/25年度迄今美国大豆销售总量却约5087万吨，同比增长11.6%。这一矛盾现象背后，是美国大豆产业在失去核心买家部分支撑后，通过市场重构、价格博弈与物流适配形成的“夹缝中的繁荣”，但繁荣之下的隐忧也如影随形。一、 缺席的主角：中国大单“清零”中国作为全球最大的大豆进口国，长期以来是美国大豆产业的“压舱石”。过去五年，中国平均提前锁定美国大豆约8%–9%的年产量，这种稳定的采购关系支撑着美国大豆价格与农户收益。2025/26年度，这个数字是零。市场的反应立竿见影。8月最后一周，11月大豆合约下跌26美分，收于每蒲式耳9.84美元，为2月以来最低结算价；基差崩至1.55美元，达科他地区甚至出现8美元/蒲的现货报价。美国国内市场的担忧蔓延：中国一旦彻底缺席，美豆价格会否崩盘？这种担忧并非空穴来风——2018–2019年贸易战期间，中国加征报复性关税后，美国大豆期货曾暴跌至8.10美元/蒲，虽然后续随协议签署反弹至11.00美元/蒲，但如今南美的产能已今非昔比，巴西大豆收成达1.6亿吨，较五年前增长70%，为中国提供了稳定的替代选项，这让美国大豆的处境更显脆弱。二、美豆出口数字背后的市场重构数据对比清晰揭示了美国大豆贸易的结构性变化。2023/24年度，美国对华大豆出口2451万吨，占总出口的54%；2024/25年度，对华出口降至2248万吨，占比下滑至44%，三年来持续下降。但总出口量却从4560万吨增至5087万吨，同比增长11.6%，这意味着“失踪”的中国订单被其他需求方填补。更值得警惕的是新作销售的疲软：截至2025年8月22日，2025/26年度美豆新作销售量仅722.76万吨，同比减少28.8%.........【详细内容】

      因公共节日，美国、加拿大和马来西亚市场周一休市，无农产品日评。 .........【详细内容】

          周一阿根廷大豆现货价格持平。 周一，阿根廷农业部提供的上河大豆FOB现货报价为418美元（含33%出口税），和上个交易日持平。 上周五阿根廷大豆价格为418美元，比一周前下跌9美元或2.11%。 周一，芝加哥期货交易所因公共节日而休市一天。 周一阿根廷比索官方汇率收报1美元兑1377比索，上个交易日为1343比索；平行汇率（即黑市汇率）为1345，上个交易日为1340。 8月12日，美国农业部将2024/25年度阿根廷大豆产量调高100万吨，达到5090万吨（上月预测4990，上年4821）；巴拉圭产量维持在1020万吨（上年1100万吨）；巴西大豆产量维持在1.69亿吨。三国大豆产量合计为创纪录的2.301亿吨，较上年的2.1371亿吨提高1640万吨或7.7%。本月维持2025/26年度南美大豆产量预期不变，阿根廷大豆产量预计为4850万吨，巴西产量预计为1.75亿吨，巴拉圭1100万吨。 8月1日，阿根廷油籽加工和出口商会(CIARA-CEC)称，7月份阿根廷农产品出口创汇41.02亿美元，环比增长10%，同比增长57%。 8月1日，媒体报道中国买家签署了进口3万吨阿根廷豆粕的协议，这是自2019年中国政府批准进口阿根廷豆粕以来，中国买家与阿根廷签署的第三笔此类协议。此前，中国买家于6月.........【详细内容】

          全球金融服务公司斯通艾克斯（StoneX）周一（9月1日）发布的报告显示，巴西2025/26年度大豆和首季玉米产量预测均维持不变。其中大豆产量预估仍保持在创纪录的1.782亿吨；首季玉米产量预计为2560万吨，同比微增0.5%。 报告指出，维持大豆产量预期稳定的主要原因在于尚未开始播种。目前农户正处于播种前期准备阶段，市场需要等待种植工作全面启动后才能更准确评估生产前景。对于首季玉米而言，由于播种工作刚刚开始，现在对产量前景做出重大调整也为时过早。 天气因素成为当前最大的不确定性来源。报告强调巴西春季发生拉尼娜的可能性正在增加，这可能造成巴西南部出现干旱，对大豆和玉米的生长均可能造成不利影响。 拉尼娜现象通常会导致巴西南部降水低于平均水平，该地区是重要的作物产区。 斯通艾克斯还维持2024/25年度二季玉米产量预估也维持不变，仍为1.117亿吨。目前巴西二季玉米收割工作已基本完成。 .........【详细内容】

          截至2025年8月28日当周，美湾以及南美到中国的谷物海运费上涨。 美国谷物理事会发布的数据显示，美湾到中国（华北或华南，下同）港口的6.6万吨货轮运费为55.00美元/吨，比上周上涨2.75美元。 美西到中国的6.6万吨货轮运费为28.50美元/吨，上涨0.75美元。 巴西桑托斯港口到中国的5.4万吨到5.9万吨货轮的运为41.50美元/吨，上涨1.25美元；巴西北部沿海到中国的运费为46.25美元/吨，上涨0.75美元。 阿根廷罗萨里奥港口到中国的5.6万到6万吨深水货轮运费为43.25美元/吨，上涨1.25美元。 .........【详细内容】

          巴西私人气象机构Rural Clima发布报告称，9月第一周，南里奥格兰德、圣卡塔琳娜及帕拉纳将出现明显降雨。同时，圣保罗、南马托格罗索、戈亚斯南部及米纳斯吉拉斯南部亦将出现不规则降雨。 新一轮天气系统将在本周初在南里奥格兰德形成，伴随来自亚马逊的湿气通道，将带来较大范围的降雨，覆盖隆多尼亚、罗赖马及马托格罗索东部和西北部。本周末该系统将再次影响南部各州以及南马托格罗索和马托格罗索西部，随后一股冷空气将进入，导致巴西南部及邻国巴拉圭气温下降。不过，这股冷空气的强度预计有限，不会造成严重寒害。 9月第二周，不稳定天气将逐渐扩展至巴西东南部和中西部部分地区，农业生产仍需应对阶段性降雨与温度波动。气象学家指出，9月下半月，冷锋更容易深入巴西中部，这将促使当前偏高的气温有所回落，利于后期作物的生长发育。 .........【详细内容】

          据巴西帕拉纳州农业经济部（DERAL）对新季作物播种面积的首次调查，2025/26年度该州大豆种植面积约为580万公顷，同比增长1%，但是不会创下历史纪录。 帕拉纳州是巴西第二大大豆产区。DERAL估计今年该州大豆产量可能同比增加4%，达到约2200万吨。 如果天气允许，该州大豆播种将在9月份开始。 DERAL估计新季大豆单产将增至每公顷3.8吨，高于2024/25年度的3.67吨。 巴西国家商品供应公司（CONAB）数据显示，2023/24年度大豆种植面积超过580万公顷大豆，略高于新季大豆面积预期值。该州2022/23年度的产量为2230万吨。 DERAL预计2025/26年度所有作物（还包括玉米、豆类、水稻和花生在内）种植总面积将达到624万公顷，低于2021/22年度685万公顷的历史纪录。 DERAL预计2025/26年度首季玉米种植面积为31.5万公顷，将比上年增长12%。DERAL专家埃德马·杰尔瓦西奥表示，玉米种植更具区域性。（首季）玉米种植户主要集中在该州南部，由于豆类作物的吸引力不大，玉米最终成为一个不错的选择。 本周DERAL登记的首季玉米种植面积为预计面积的1%。 DERAL估计2025年该州小麦产量为262万吨，与上年基本持平。 .........【详细内容】

          周一是美国公共节日劳工节，美国大豆现货市场休市一天。以下是上周五美国大豆现货市场述评。 上周五美国大豆现货上涨，跟随芝加哥大豆期价走高。交易员在月底和美国长周末到来之前调整仓位，尽管市场依然担忧中国需求匮乏。 一周前芝加哥大豆价格曾升至两个月高点，受市场预期中国将恢复购买美国大豆的提振。但是目前尚未确认任何此类采购。未来几天，交易员将密切关注中美贸易谈判，中国高级贸易谈判代表李成钢将访问华盛顿。 上周五，美湾9月船期的美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲11.07美元（相当于每吨408.8美元），比周四上涨6.5美分，比一周前的11.125美元下跌5.5美分或0.49%。路易斯安那湾基差报价是比CBOT的2025年11月大豆期价高48到60美分。 伊利诺伊州中部大豆加工厂收购均价为每蒲10.465美元，比周四上涨6.5美分，低于一周前的10.505美元。基差报价比芝加哥11月大豆低40到高20美分不等。 上周五，芝加哥期货交易所大豆期货上涨，但是周线下跌0.4%。9月大豆收报1036.75美分/蒲，比周四上涨8.5美分；新季11月大豆报收1054.5美分，上涨6.5美分。 .........【详细内容】

          美国农业部将在周二（北京时间周三凌晨）发布月度压榨报告。一项调查显示，分析师们预计7月份大豆压榨量将创下历史同期新高。 参与调查的分析师们平均预计7月份美国全国大豆压榨将增至2.071亿蒲，高于6月份的1.971亿蒲，也高于去年7月份的1.9346亿蒲。预测区间从2.048到2.12亿蒲。 如果这一预测成为现实，将会是历史上7月份的最高压榨量。 随着生物燃料需求激增，近年来压榨厂扩建和新厂投产，已使美国大豆压榨能力达到创纪录水平。6月份压榨量曾降至去年秋收以来最低水平，部分工厂为迎接2025年新季大豆上市进行检修维护，另一些则降低了开工率。但随着压榨利润改善，加工企业近期已逐步提升产能。 作为参考，美国全国油籽加工商协会（NOPA）称，7月份会员企业的大豆压榨量为1.95699亿蒲（相当于587万短吨），比6月份的1.8527亿蒲增长5.6%，比去年7月份的1.82881亿蒲增长7.0%。这些会员企业加工量占全美大豆压榨总量的95%以上 基于美国农业部数据的压榨利润计算显示，2025年7月底大豆压榨利润为每蒲3.00美元，高于6月底的2.42美元/蒲。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。 美国农业部在8月份供需报告预测2024/25年度美国大豆压榨.........【详细内容】

      阿根廷近月(10月)月船期进口成本较上一工作日(星期一)有所下跌，下跌的幅度为:-10,  巴西近月(10月)月船期进口成本较上一工作日(星期一)有所下跌，下跌的幅度为:-10,  美湾近月(9月)月船期进口成本较上一工作日(星期一)有所下跌，下跌的幅度为:-13,  美西近月(9月)月船期进口成本较上一工作日(星期一)有所下跌，下跌的幅度为:-13,  其他详细的看下列表格............

      阿根廷近月(10月)月船期外盘CNF报价较上一工作日(星期一)有所下跌，下跌的幅度为:-1,  巴西近月(10月)月船期外盘CNF报价较上一工作日(星期一)有所下跌，下跌的幅度为:-1,  美湾近月(9月)月船期外盘CNF报价较上一工作日(星期一)有所下跌，下跌的幅度为:-1,  美西近月(9月)月船期外盘CNF报价较上一工作日(星期一)有所下跌，下跌的幅度为:-1,  其他详细的看下列表格............

      阿根廷近月(9月)月船期进口成本较上一工作日(星期一)有所下跌，下跌的幅度为:-9,  巴西近月(9月)月船期进口成本较上一工作日(星期一)有所下跌，下跌的幅度为:-9,  其他详细的看下列表格............

      阿根廷近月(9月)月船期外盘CNF报价较上一工作日(星期一)有所下跌，下跌的幅度为:-1,  巴西近月(9月)月船期外盘CNF报价较上一工作日(星期一)有所下跌，下跌的幅度为:-1,  其他详细的看下列表格............

      加拿大近月(9月)月船期进口成本较上一工作日(星期一)有所上涨，上涨的幅度为:10,  其他详细的看下列表格............

      加拿大近月(9月)月船期外盘CNF报价较上一工作日(星期一)持平,  其他详细的看下列表格............

      加拿大近月(9月)月船期外盘CNF报价较上一工作日(星期一)持平,  其他详细的看下列表格............

当周（2025年8月25日至29日），洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期货大幅下挫，基准期约单周暴跌6%，创下近五个月新低。主力11月期约报收626.4加元/吨，较前周重挫40.1加元；1月及3月期约同步下跌，分别收报638.3加元/吨和648.9加元/吨。市场抛压加剧，投机基金当周净多单锐减17.91%，持仓量削减6,372手至29,204手。供需两端利空形成共振打压市场。 供应端压力凸显 ：加拿大统计局当周发布产量预估显示，2025/26年度油菜籽产量将达1994万吨，同比增3.6%，创2018年以来最高水平。尽管该数据略低于贸易商预期的2030万吨，但8月主产区降雨显著改善，市场普遍预期9月17日新报告中产量将进一步上调。同时，草原省份进入收割阶段（阿尔伯塔收割率0.4%，萨斯喀彻温达12%），新作上市加剧季节性抛压。 需求端持续疲弱 ：加拿大谷物理事会数据显示，当年度前三周出口总量43.45万吨，同比锐减47.6%；中国采购低迷且转向澳洲货源（中粮订购三批澳籽），加剧出口忧虑。 外部市场拖累 ：全球油脂板块普跌，芝加哥豆油当周挫5.8%，欧洲菜籽跌2.7%，棕榈油跌3.4%，削弱油菜籽比价优势。此外，基金多单撤离及主产区30℃高温加速收割，共同强化下行动能。综合来看，未来 ICE 菜籽前景仍然堪忧。 供应增量明确 ：加拿大西部降雨改善墒情，9月产量预估上调预期强烈，叠加收割进程提速，短期供应压力将持续释放。 需求恢复存疑 ：中国对加征收高关税后转向多元化采购（澳洲、南美），加拿大出口份额面临结构性萎缩。 宏观变量扰动 ：全球植物油供应增长（欧洲菜籽产量同比预增19%）、中美贸易谈判进展及美豆主产区干旱演变，将通过比价效应传导至油菜籽市场。若季节性抛压与基金空头形成共振，部分分析师警告期价或再探100加元下行空间。市场焦点转向9月17日加拿大产量修正数据及中美贸易磋商.........【详细内容】